その国の通貨供給量を示すマネーサプライは、過去、非常に増えています。金価格の上昇とは、比較にならないレベルで増加。そのことを示すのが、FRBが提供するM2とゴールドを比較したグラフ。
ゴールドとM2：マネーストックの関係
M2：マネーストックは。過去何十年も伸び続けています。金価格は、その動きに追いついていません。
M2には、主に家計が保有する幅広い金融資産が含まれています。M2は、M1に加えて次のもので構成されます。（1）普通預金（マネーマーケット預金口座、またはMMDAを含む）。（2）小額の定期預金（10万ドル未満の定期預金）。（3）リテールマネーマーケットミューチュアルファンド（MMMF）の残高。季節調整済みM2は、それぞれ季節調整済みの普通預金、小額定期預金、リテールMMMFを合計し、この結果を季節調整済みM1に加算して計算されます。FREDグラフ：M2
金本位制が終わって以降、金に縛られていた通貨供給は、大幅に上昇することになりました。特に、今回の新型コロナウイルスの影響あ大きいことは、このグラフから読み取ることができます。
金は、限られて埋蔵量と在庫の貴金属。ワールド・ゴールド・カウンシルのデータでは、世界の金在庫は、197,576トン（2019年末）
セントルイス連銀の調査では、マネーサプライの増加が、消費者物価指数に反映されるまでに、2～3年かかるといいます。
そうなると、新型コロナウイルスによるマネーサプライの増加が、インフレになるのは、2年後の2022年から2023年頃ということになりますね。このマネーサプライの増加は、2021年も続きそうです。トランプ政権はもちろん、バイデン政権になっても新型コロナ支援の経済対策は必須です。
米国の新型コロナ支援策の規模
さて、トランプ政権による新型コロナ支援対策は、巨額であり、金価格を上昇させる一因になりました。
- 第一回：緊急補正予算法：3/6：83億ドル
- 第二回：家族第一・コロナウイルス対策法：3/18：1,929億ドル
- 第三回：コロナウイルス支援・救済・経済安全保障法：3/27：2兆2,830億ドル
- 第三.五回：給与保障プログラム・ヘルスケア強化：4/24：4,840億ドル
さらに、ペロシ下院議長とムニューシン財務長官で協議している追加の新型コロナ経済対策は、民主党が2兆2000億ドル規模、ホワイトハウス側が、1.8兆ドル規模と巨額です。
いずれ、財政赤字拡大・マネーサプライ拡大という形で、様々なところに影響が出てくるのは間違いありません。
そうなると、金価格も2,400ドル～3,000ドルへと上昇してもおかしくありません。
価格インフレではなく、金の価値を決定するのは金銭的インフレ（つまり、マネーサプライの成長）です。
M2に戻すには、金を約$ 2,400に増やす必要があります。
米国が抱えることになる巨額の財政赤字を何とかするには、プラザ合意などのようにドル安誘導しかなくなってきました。借金を返すため、金利上昇を抑えながらのドル安は、ゴールドの大好物です。
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