米株式市場では、NYダウが3万ドルの大台達成。ビットコインの高値など新型コロナウイルスバブルの様子。株式市場に厳しいバイデン候補有力も何のその。コロナ＆バイデンラリーで株価が大幅上昇。その分、リスクオンの流れの中で、金価格は下落しています。
目次
バイデン候補＆新型コロナの緩和バブルでNYダウは3万ドル
●各国の株価指数：週足チャート GMOクリック証券 2020年11月25日
金融緩和の影響で大幅に上昇した株価指数。
バイデン候補の増税もなんのその
トランプさんよりバイデン候補の方が、株式相場には不利との話でしたが、どんどん株価は上昇。
税制 トランプ政権下での減税の撤回。企業・富裕層に対する増税。
インフラ政策 輸送・通信・公共事業・住宅の各インフラにエネルギー効率の改善を促し、4年間で2兆ドルを投資し雇用を創出。
増税して、インフラ投資を行う。こちらのインフラ投資の方を評価している様子。
当初の分析では、バイデン氏の税制案によって１０年間で税収が４兆ドル以上増えると試算されていた。しかし同氏がより多くの項目を加えた後の分析では、コストは２兆ドル近くになるとの報告が相次ぐ。１０年間での税収の伸びは、右派系のアメリカン・エンタープライズ・インスティテュートが２．８兆ドル、タックス・ポリシー・センターが２．４兆ドルと、それぞれ推計している。CNN
トランプさんとバイデンさんの比較です。
もう1回トランプ・バイデンの政策比較
トランプさん就任なら
・即時パリ協定からの離脱→クリーンエネルギーに一時的なダメージ発生か？
・オバマケアの廃止・最高裁が共和党寄りになったので可能性もあるが、多分無理だと思う。
・薬価引き下げ→多分無理
コロナ落ち着いたら米中報復関税の復活 pic.twitter.com/qlogYyYU04— もみあげ🇺🇸 米国株投資 (@momiage0088) November 4, 2020
ダウ3万㌦の立役者たち
・ワクチンのトロイカ‥ファイザー、モデルナ、アストラゼネカ。
・FRBのトロイカ‥金融緩和のパウエル議長、財務長官候補のイエレン前議長、次期議長期待のブレイナード理事。
・ライバル資産‥ビットコイン。— 滝田洋一（日本経済新聞） (@yoichitakita) November 24, 2020
コロナ感染の状況を無視して上がる株。実体経済との乖離でコロナバブルも指摘。
米国株式市場は『バブル』なのか
〜金利と新常態からみた米国株の評価〜バフェット指数ではITバブル並み。イールドスプレッドからは割高感は無い。予想PERの実績値と推計値の差分から見ると金利低下で株価は10%押し上げられているhttps://t.co/lr8c81R66d pic.twitter.com/PLEz4btO1b
— スーパーカーブ (@mageya_curve) November 3, 2020
【バフェット指数】米国版https://t.co/1TXB3AAbrz
152.42: 20180127
120.01: 20181227
158.89: 20200222
124.92: 20200314
187.81: 202090311/21 174.99→
11/20 174.99
11/19 174.90
11/18 176.64
11/14 174.85
11/12 174.24
11/11 172.77
11/10 172.96
11/7 171.37
11/6 171.42
11/5 168.00— マサキ@投資・中国・BTC・スマホ (@masakisuge) November 24, 2020
世界経済の回復が遅いにも関わらず、株価が上昇している理由について、PIMCOは、大企業と中小企業の違いを上げています。
ソーシャルディスタンスの推奨やサプライチェーンの寸断により、回復の道のりは遠い。欧米よりもアジア特に中国に投資機会があることをピムコは指摘。その分、金価格に影響する地政学リスクは高まると思います。
パネリストが指摘したのは、株式市場と実体経済は別物だと認識しておくことが重要だという点です。株式市場は大企業で構成されており、このうちテック企業や多国籍企業の業績は、パンデミックにもかかわらず引き続き堅調です。一方、中小企業、特にサービス・セクターは最も大きな打撃を受けていますが、世界の株式市場における存在感は大きくありません。加えて、現在の低金利環境にもかかわらず、市場は長期的な見方をとっています。新型コロナの短期的な影響にとどまらず、効果的なワクチンが導入される時期まで見据えています。2020年サミットの重要なポイント
VIX指数は大幅に低下。金価格もETFからの資金流出などで下落。逆にビットコインは上昇。ビットコインは、相場が加熱していくと上昇するというゴールドとは違う動きをしつつあります。
リスクオンで金が売られる
リスクオンが強まり、金を売り、株を売る動き。
●金スポット・原油・VI・ブラジル
金価格は、2020年8月の2074.8ドルから下落し、1810ドル前後。VIX指数も3月の80.02から23.59まで下落。新型コロナ感染のダメージが大きいブラジル株すら上昇。
コロナとバイデン候補による株価上昇は、期待感から！
バイデン候補とワクチンへの期待感が強い相場です。
米大統領選挙という不確定要素が終わったため、新型コロナによる金融緩和バブル相場＝過剰流動性相場が再開したということでしょう。とはいえ、米大統領選挙は、ジュリアーニ弁護士を中心に、今後も司法判断や共和党側の抵抗という不確定要素が残っています。
しかし、2021年以降のワクチンによる経済回復。バイデン候補の財務長官に、評価の高いイエレン氏が有力と報道されたことなど、全般的にリスクオンが強まっています。モルガン・スタンレーもV字回復を予想していますしね。
ダウ平均株価3万ドル
・コロナワクチン期待
・政権移行の手続き開始ok
・新財務長官にイエレン前FRB議長起用の観測報道
・金利上昇で金融株、原油高で石油株に買い
・追加経済対策期待足元のパンデミック深刻化は無視
— 小菅 努 (@kosuge_tsutomu) November 24, 2020
ダウ平均株価の節目到達
5,000ドル 1995年11月
1万ドル 1999年3月
1万5,000ドル 2013年3月
2万ドル 2017年1月
2万5,000ドル 2018年1月
3万ドル 2020年11月 pic.twitter.com/cLrMbPbTO7— 小菅 努 (@kosuge_tsutomu) November 24, 2020
金は1,800ドル割れ＋200日移動平均線に到達
SPDR GOLDは13.43トン売却。金ETF市場からの流血続いている間は、厳しい。 pic.twitter.com/27MlIWKWdy
— 小菅 努 (@kosuge_tsutomu) November 24, 2020
金相場は、ETFのSPDRゴールドから、マネーが移動しており、リスクオンが続いている間は厳しいところ。このまま、株価上昇・実体経済が回復していけば、財政出動の規模が小さくなります。
株高の出口は、長期金利の上昇
ここで、株高の終わりについては、長期金利の上昇がキーとなる可能性が高い。現在、0.8％台にとどまっている米10年債金利が、10％を超えてきた場合が、株高終了のシグナルとなるとロイターは指摘している。
欧米でコロナ感染が下火になり、国際的な人の往来が自由化されて経済の回復基調が見え出せば、米長期金利が１％台に乗せ、さらに上がり出す局面が出てくるだろう。その動きが株高局面の出口から差し込む「サイン」になる。ロイター
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