ジャクソンホールでのパウエルFRB議長の講演は、インフレ率が、一時、2%を上回ることを許容する・雇用の拡大を優先するという金融緩和・ゼロ金利を維持する方針。これによって、株高となり、金価格も切り返しつつあります。
ジャクソンホールが、オンラインで配信
カンザスシティー連銀主催のジャクソンホール会合は、毎年、注目されるイベントでした。そして、今回のパウエル議長講演をはじめ、新型コロナウイルスの影響でオンライン配信というのも史上初。これ、まさに、時代の変化を感じますね。
議長の講演は2020年8月27日「米東部時間27日午前9時10分(日本時間同午後10時10分)」
バークレイズ証券チーフ為替ストラテジストの門田真一郎氏によると、2.5%程度のインフレを一定期間、認めるのではないかという分析。米ドルには、売り・買い両方の圧力がかかるとの内容。
パウエルFRB議長が新たな要素として提示したのは、1)堅調な労働市場はインフレを引き起こすことなく持続させることが可能、2)長期的なインフレ目標達成には長期の期待インフレ率をつなぎ止めることが重要なため、一定期間で平均2%の達成を目指す柔軟な平均インフレ目標を導入する、だった。ロイター
上記、ロイターのアナリスト予想を見ても、ゼロ金利政策の解除は、当面ないとの予想から、株式などのリスク資産は買われ、金もプラスに動くのではという予想が多い。
一方、金融政策の手詰まり感は強く、今後の量的緩和増額やマイナス金利の方向性は出てこず。今冬に、コロナが悪化した場合、金融政策をどうするかについては、FRBの悩みどころ
そして、新型コロナウイルスが、ワクチン開発などで克服された場合も難しくなります。FRBは、引き締めに動かなければいけませんが、雇用が回復していないのに、金融緩和を終了すれば、株価や景気がクラッシュする引き金を引いてしまいます。そのため、インフレ目標値に幅をもたせて、FRBの裁量を作っておきたいという考えがあるのでしょうね。
*物価よりも雇用重視、最大雇用の確保に努める
*インフレ率が一定期間内で平均2%となるよう目指す、低インフレ期間を相殺するため2%を超えるインフレ期間を容認
さらに、23013~2014年にかけて、量的緩和終了を示唆しただけで、株式・金相場が下落したバーナンキ・ショックの再現を避けたいとの考えもあると思います。このあたりは、前の記事をお読みください。
ただし、マネーが供給されても、コロナでダメージを受けた消費者は、消費よりも貯蓄や株式投資にまわしている傾向が強い。ロビンフッドによる株式投資ブームや金投資ブームは、その象徴。となると、引き続き、リスク資産が買われるのではないかと・・・株式バブルやインフレについての警戒感が出てきそうです。
NY市場いよいよ9月相場入り。8月30年ぶり上げ幅記録の後9月は過去のデータで下げの月だがダウ215⬆順調な出足。パウエルFRB歴史的金融政策変更が効いている。週末雇用統計が良いとこれまでは引き締め懸念が生じたが、新金融政策により、緩和は続くことをFRBが実質保証したようなもの。
— 豊島逸夫 (@jefftoshima) September 1, 2020
★通貨強弱
米ドル売り加速
金融市場はリスクオンで為替相場は米ドル売り
ジャクソンホールでのパウエル発言後、分かりやすい流れが加速中😎
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◉通貨強弱ツール→トレイダーズ証券【みんなのFX】↓使い方 https://t.co/LXRcqiVoOa pic.twitter.com/1lYmlQg7cl— 羊飼いFX★🐰時々FX (@hitsuzikai) September 1, 2020
◆パウエル講演の要旨
さきほどのパウエル講演の要旨を、また4枚スライドにまとめました。▼講演のリンクhttps://t.co/VshMP7YH25
※スレッドにするとゴチャゴチャするので、スライド形式にしました。スレッドの複数ツイートの方がみやすいという方はお知らせください。今後の参考にします。 https://t.co/qpWy7LRGXs pic.twitter.com/0K2KoH0L74
— 後藤達也(日経の記者) (@goto_nikkei) August 27, 2020
本日ロンドン昼過ぎのパウエルFRB議長の講演とFOMCの発表後にインフレ目標が緩んだことで、トロイオンスあたり1975ドルと35ドルほど上げた金ですが、その後ドルが強含んだことで、その上げ幅を失って1917ドルまで一時下げるなど激しい動きをした後に、現在は1930ドル前後を推移しています。 pic.twitter.com/7OZmw7Ov5l
— Gold.BullionVault.jp (@BullionVaultjp) August 27, 2020
昨晩ダウは上昇、ナスダックは下落。
パウエル講演で低い米政策金利の長期化は保証された→それによって米好景気が保証された→米長期金利は上昇→米長期金利上昇は高PERの株には悪影響でナスダック下落/米長期金利上昇は金融株には良くて金融株の割合が多いダウは上昇。
こんな感じでしょうか?
— 井口稔@ザイFX!編集部 (@Neko_Iguchi) August 27, 2020
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